在A股及各类理财市场波动运行过程中，追涨杀跌始终是影响投资者收益的核心行为痛点。鹏华基金收到大量投资者反馈，其中一位署名小高的投资者留言颇具代表性：市场行情加速上涨时，内心焦虑感同步攀升；即便清晰知晓追高蕴含较大回撤风险，仍会因看到他人获利而产生强烈的错失焦虑，最终忍不住入场时，往往恰好买在阶段性高点，进而陷入被套、止损的被动局面。这类“明知不可为而为之”的投资行为，并非个别现象，而是多数散户在趋势行情中易陷入的共性困境。
从行为金融学角度定义，上述情绪即为 FOMO（FearofMissingOut，害怕错过），是当前影响个人投资者交易决策的核心心理偏差之一。其核心特征体现为：投资者对“错失投资机会”的恐惧，远超对“本金亏损”的担忧，呈现出“没赚到比亏了钱更煎熬”的情绪状态，最终在情绪驱动下做出违背自身风险偏好与投资逻辑的决策。
市场调研数据也印证了FOMO情绪的普遍性。据加密资产交易平台Kraken于2024年12月完成的一项投资者调查显示，在其面向1248名美国加密货币投资者开展的问卷调研中，高达84%的受访者承认曾受FOMO情绪影响，做出过追高入场、跟风交易等非理性操作。这一数据从侧面说明，害怕错过收益的心理具有跨市场、跨品类的共性，即便在不同投资场景中，投资者的情绪偏差与行为反应仍高度趋同。
FOMO情绪之所以极易引发追高行为，本质是心理感受与市场信号的双重作用。一方面，行情快速拉升阶段，市场赚钱效应扩散，周边投资者获利反馈增多，形成外部情绪裹挟；另一方面，散户投资者易产生“自己不参与就落后”的对比心态，将短期行情趋势等同于长期收益确定性，忽略估值、基本面、周期位置等核心判断依据，最终把“情绪冲动”当作“投资机会”。而这类操作的典型结果，便是高位接盘、回撤承压，与长期稳健投资的目标背道而驰。
作为基金公司面向持有人的精细化服务载体，鹏友会此次推出的新栏目，核心围绕 反脆弱、再平衡、做配置三大核心思路，引导投资者对抗FOMO等情绪干扰。反脆弱，即拒绝追高式激进操作，构建能抵御市场波动的资产组合；再平衡，即遵循既定投资纪律，定期调整仓位结构，避免因短期行情打乱长期规划；做配置，即通过多元资产搭配分散风险，弱化单一品种暴涨暴跌带来的情绪冲击。
业内人士指出，个人投资者的收益差距，很大程度上并非源于信息差，而是行为差。FOMO情绪看似是对机会的渴望，实则是对投资规律、自身风险承受能力的认知不足。相较于单纯推荐产品，基金公司通过投教栏目解读行为偏差、普及理性理念，更能从根源上帮助投资者建立健康的投资观。
鹏华基金相关负责人表示，「鹏友会・投资行为观察室」将持续聚焦投资者真实痛点，持续输出投资行为认知内容。未来栏目还将针对羊群效应、锚定效应、损失厌恶等其他常见行为偏差展开拆解，以轻量化、实用性的内容，陪伴投资者完成从“情绪驱动”到“理性决策”的转变，助力持有人树立长期投资、价值投资、配置投资的理念，在市场波动中守住收益、降低风险。
在居民理财需求持续提升、资本市场日趋成熟的背景下，投资者教育已成为资产管理行业的重要责任。鹏华基金通过鹏友会平台打造专业化、场景化的投教内容，既响应了投资者对理性决策方法的迫切需求，也践行了以投资者利益为核心的行业初心。而破解FOMO情绪陷阱、告别盲目追涨，也将成为个人投资者迈向成熟投资的关键一步。
原作者： 鹏华基金黄丹仪
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